ประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกตั้ง โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศนโยบายภาษีใหม่
ประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกตั้งของสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ได้ประกาศแผนการเก็บภาษีใหม่ ซึ่งกระตุ้นความสนใจในสกุลเงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางการค้าขนาดใหญ่ ความสนใจนี้ได้รับแรงผลักดันจากเหตุการณ์ในปี 2019 ซึ่งการประกาศภาษีใหม่ทำให้เยนแข็งค่าขึ้น
อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ระบุว่าด้วยสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคและตลาดในปัจจุบัน การแข็งค่าของเยนอาจไม่ชัดเจนเหมือนในอดีต และครั้งนี้เยนอาจไม่ใช่เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสมที่สุด
ปัจจัยที่ส่งผลให้เยนอ่อนค่า
Goldman Sachs ชี้ให้เห็นปัจจัยสำคัญ 2 ประการที่อาจลดความแข็งแกร่งของเยน:
- ข้อมูล PCE ของสหรัฐฯ: ก่อนปี 2019 ดัชนี PCE หลักของสหรัฐฯ เฉลี่ยอยู่ที่ 1.5% แต่ปัจจุบันดัชนีนี้ซึ่งเคยพุ่งสูงสุดที่ 5.7% ในปี 2022 ได้ลดลงมาอยู่ที่ 2.65% ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นว่าเฟดอาจลดการปรับลดดอกเบี้ยในปี 2025 เมื่อเทียบกับปี 2019 ที่เฟดใช้มาตรการลดดอกเบี้ย
- การดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีครั้งที่สองของทรัมป์: นโยบายภาษีที่ตลาดคุ้นเคยจากทรัมป์ อาจทำให้ตลาดตอบสนองต่อเหตุการณ์ไม่รุนแรงเท่าที่เคย แม้สถานะสกุลเงินปลอดภัยของเยนอาจให้การสนับสนุนในช่วงวิกฤติ แต่ความสามารถในการแข็งค่าดูเหมือนจะจำกัด
สวิสฟรังก์: ตัวเลือกที่ Goldman Sachs มองว่าน่าสนใจกว่า
เมื่อเปรียบเทียบกัน Goldman Sachs สนับสนุนสวิสฟรังก์ (CHF) มากกว่า โดยระบุว่าในกรณีที่ความขัดแย้งทางการค้ารุนแรงเกินคาด สวิสฟรังก์จะเป็นตำแหน่ง Long ที่น่าสนใจมากกว่าเยน
เหตุผล 2 ข้อที่สวิสฟรังก์น่าสนใจ:
- ผลกระทบต่อการเติบโตของยุโรป: ความขัดแย้งทางการค้าคาดว่าจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตของยุโรปอย่างรุนแรง ในสถานการณ์ดังกล่าว สวิสฟรังก์สามารถช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการถดถอยของเศรษฐกิจยุโรปได้
- ข้อจำกัดในการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ: ศักยภาพในการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ดูเหมือนจะมีข้อจำกัด ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มความน่าสนใจให้กับสวิสฟรังก์
แม้รายงานจะเน้นถึงบทบาททางประวัติศาสตร์ของเยนในการป้องกันความเสี่ยงจากความกังวลเรื่องเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ และยอมรับว่าสถานะเยนยังคงได้รับการสนับสนุนจากความไม่แน่นอนด้านนโยบาย แต่ในกรณีที่การเติบโตแสดงความยืดหยุ่นที่มากขึ้น สวิสฟรังก์จะกลายเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจกว่า
ความคิดเห็นของผู้ใช้
ยังไม่มีความคิดเห็น
แสดงความคิดเห็น