การซื้อขายการเก็งกำไร (Arbitrage Transaction)

การซื้อขายการเก็งกำไร: คือกิจกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราในเวลาที่แตกต่างกัน (ระยะเวลาการส่งมอบ) และสถานที่ที่แตกต่างกัน (ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา) โดยใช้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนหรือดอกเบี้ย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและสร้างผลกำไรจากการเก็งกำไร.

ภาพรวมของตลาดการซื้อขายการเก็งกำไร

ตลาดการซื้อขายการเก็งกำไรเป็นตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันสูงถึง 15 ล้านล้านดอลลาร์. การเก็งกำไรหมายถึงการซื้อหนึ่งสกุลเงินในคู่สกุลเงินหนึ่งและขายอีกสกุลเงินหนึ่งในเวลาเดียวกัน. การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินต่างๆนั้นเกิดขึ้นบ่อยครั้ง และทำการซื้อขายในรูปแบบของคู่สกุลเงิน เช่น ยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ หรือ ดอลลาร์สหรัฐ/เยนญี่ปุ่น.

ประเภทของการซื้อขายการเก็งกำไร

การเก็งกำไรสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทหลักคือ การเก็งกำไรตามสถานที่ และการเก็งกำไรตามเวลา.

การเก็งกำไรตามสถานที่

การเก็งกำไรตามสถานที่ (space arbitrage) คือการใช้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราที่แตกต่างกัน โดยทำการซื้อขายที่สถานที่ต่างๆ เพื่อทำกำไรจากความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยน. การเก็งกำไรตามสถานที่สามารถแบ่งออกเป็นการเก็งกำไรโดยตรงและการเก็งกำไรโดยอ้อม.

การเก็งกำไรโดยตรง

การเก็งกำไรโดยตรง (direct arbitrage) หรือที่เรียกว่าการเก็งกำไรสองจุด (two-point arbitrage) มุ่งใช้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราในเวลาเดียวกันเพื่อทำกำไรจากการซื้อขาย. ตัวอย่างเช่น: หากในช่วงเวลาหนึ่งมีการขายในตลาดลอนดอน ￡1=US$1.4825 และในตลาดนิวยอร์ก ￡1=US$1.4845 ถ้าผู้ค้าแลกเปลี่ยนเงินในตลาดลอนดอนสามารถขายดอลลาร์และซื้อปอนด์ได้ ผลกำไรจากการเก็งกำไรจะอยู่ที่ 0.0020 ดอลลาร์ต่อปอนด์.

การเก็งกำไรโดยอ้อม

การเก็งกำไรโดยอ้อม (indirect arbitrage) หรือที่เรียกว่าการเก็งกำไรสามจุด (three-point arbitrage) คือการใช้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินสามสกุลหรือมากกว่าจากตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราที่แตกต่างกัน. โดยนักลงทุนต้องประเมินโอกาสการเก็งกำไร โดยเปรียบเทียบอัตราแลกเปลี่ยนให้เป็นมาตรฐานเดียวกัน และหากผลิตภัณฑ์ของอัตราแลกเปลี่ยนสองหรือสามจุดใกล้เคียงกับ 1 หมายความว่าตลาดอยู่ในภาวะสมดุล.

การเก็งกำไรตามเวลา

การเก็งกำไรตามเวลา (time arbitrage) คือการใช้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดจากระยะเวลาการส่งมอบที่แตกต่างกัน โดยในขณะเดียวกันสามารถขายหรือซื้อเงินตราในตลาดที่มีระยะเวลาสั้นหรือระยะยาว. การเก็งกำไรตามเวลาเป็นการทำสัญญาการจำลองค่าต่างๆ เพื่อสร้างกำไรจากการจัดการเวลาที่ดี.

เงื่อนไขในการทำการเก็งกำไร

โดยทั่วไปในการทำการเก็งกำไรต้องมีเงื่อนไขต่อไปนี้:
(1) ต้องมีตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราที่แตกต่างกันและความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยน;
(2) ผู้ทำการเก็งกำไรต้องมีเงินทุนจำนวนหนึ่งและมีส่วนตัวในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราหลัก;
(3) ผู้ทำการเก็งกำไรต้องมีทักษะและประสบการณ์ในการประเมินการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดแลกเปลี่ยนต่างๆ.

สถานที่ทำการเก็งกำไร

การเก็งกำไรไม่เหมือนกับการซื้อขายหุ้นและอนุพันธ์ที่รวมอยู่ในตลาดหนึ่งเดียว. ในความเป็นจริงการแข่งขันสามารถทำได้เพียงแต่ผ่านโทรศัพท์หรือเครือข่ายการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์, ดังนั้นตลาดการซื้อขายการเก็งกำไรจึงเรียกว่า OTC หรือ "ตลาดระหว่างธนาคาร".

ผู้เข้าร่วมในตลาดการซื้อขายการเก็งกำไร

ตลาดการซื้อขายการเก็งกำไรได้รับการขนานนามว่าเป็น "ตลาดระหว่างธนาคาร" เพราะมักถูกควบคุมโดยธนาคารต่างๆ รวมถึงธนาคารกลาง ธนาคารพาณิชย์ และธนาคารเพื่อการลงทุน. อย่างไรก็ตามผู้เข้าร่วมตลาดได้ขยายวงกว้าง รวมถึงบริษัทข้ามชาติ ผู้จัดการสกุลเงินนานาชาติ นักค้ามืออาชีพ และผู้เก็งกำไรส่วนบุคคล.

เวลาในการซื้อขายการเก็งกำไร

ในความเป็นจริง ตลาดการซื้อขายการเก็งกำไรจะเป็นตลาดที่ดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง โดยเริ่มต้นจากซิดนีย์และตามด้วยโตเกียว ลอนดอน และนิวยอร์ก. นักลงทุนสามารถทำการตอบสนองต่อเหตุการณ์เศรษฐกิจ สังคม และการเมือง ที่ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนได้ในทุกช่วงเวลา.

สกุลเงินที่ใช้ในการซื้อขายการเก็งกำไร

ในตลาดการซื้อขายการเก็งกำไร สกุลเงินหลักที่ใช้จะประกอบไปด้วยสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ มาจากประเทศที่มีเสถียรภาพและได้รับการรับรองจากธนาคารกลาง. ปัจจุบันประมาณ 85% ของปริมาณการซื้อขายรายวันเป็นสกุลเงินหลัก ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ เยนญี่ปุ่น ยูโร ปอนด์สเตอร์ลิง ฟรังก์สวิส ดอลลาร์แคนาดา และดอลลาร์ออสเตรเลีย.